Банкротство финансовой группы «Открытие»
стало очередной вехой в разрушении финансово-экономической системы страны. Сумма
образовавшейся в ней дыры вчетверо превышает оценки Банка России (250 млрд
руб.). Из банка «Открытие» было выведено около 1 трлн руб., к которым следует
прибавить еще 500 млрд руб., скрытых в дутых активах негосударственных
пенсионных фондов (НПФ), скупленных группой для этих целей. ЦБ закрыл эту дыру
денежной эмиссией, прикрыв нанесенный руководством «Открытия» ущерб.
В течение последних четырех лет денежные власти способствовали созданию финансовых «пузырей», посредством раздувания которых производилось выкачивание денег из производственной и бюджетной сфер в спекулятивную и далее за рубеж. Наиболее крупный из таких «пузырей» был раздут на валютном рынке.
После обвала курса рубля в конце 2014 г. была обнародована информация, раскрывающая механизм манипулирования валютным рынком на Московской бирже (МБ). Наряду со злоупотреблениями со стороны ряда сотрудников биржи, в этом манипулировании прослеживалась ключевая роль группы «Открытие», представители которой работали во всех комитетах МБ. На эту группу приходилась львиная доля валютных спекуляций, опосредовавших падение курса рубля. Она же получила большую часть полученных на манипулировании курсом национальной валюты доходов, оцениваемых экспертами в 25 млрд долл.
В течение последующих месяцев «Открытием» и другими крупными валютными спекулянтами с привлечением средств их клиентов на МБ был раздут гигантский финансовый «пузырь». Объем валютных спекуляций вырос в пять раз на фоне сокращения спроса на валюту со стороны внешнеторгового и инвестиционного секторов. При этом сокращалось количество работающих на валютном рынке брокеров. Сочетание этих противоположных тенденций является очевидным признаком манипулирования курсом рубля и валютным рынком с использованием инсайдерской информации.
Несмотря на очевидные признаки манипулирования финансовым рынком, со стороны ЦБ не было предпринято никаких действий по его пресечению. Напротив, «Открытие» пользовалось его последовательной поддержкой. В частности, на долю этой организации приходилось до 80 % операций валютного РЕПО: Банк России выдал 30 млрд долл. на рефинансирование ее спекулятивных операций. Создается впечатление, что весьма сомнительный эксперимент по введению валютного РЕПО был проведен ЦБ по заказу «Открытия», которое использовало получаемый ресурс для покупки другого государственного инструмента - евробондов.
«Открытие» консолидировало 74 % выпуска евробондов «Россия-30» на сумму около 832 млрд руб. Привлекая валютные кредиты ЦБ под 1-3 % годовых для покупки гособлигаций «Россия-30» с доходностью 4-7% годовых, «Открытие» без всякого риска за государственный счет строило финансовую пирамиду, подобную пирамиде ГКО 1990-х гг. Покупая евробонды на рыночном дне в кризис 2014 г., структуры холдинга закладывали их в ЦБ, чтобы продолжить скупки за счет увеличения валютных РЕПО. Таким образом, за счет предоставления государственных валютных резервов Банк России обеспечил «Открытию» возможность беспрепятственного сооружения финансовой пирамиды из государственных валютных обязательств. Только на этой операции «Открытие» получило, по разным оценкам, от 2 до 5-7 млрд долл. спекулятивной сверхприбыли. Сразу после ее проведения был куплен ряд активов, в том числе алмазный бизнес «Лукойла» за 1,5 млрд долл. Показательно, что ЦБ при этом позволил вывести эти «хорошие активы» за периметр санации «Открытия», оставив их под управлением бенефициаров искусственно разоренного банка.
Параллельно за счет кредитов ЦБ «Открытием» создавалась финансовая пирамида в банковском секторе. Для этого была реализована следующая схема. Сначала был приобретен банк «Номос», затем - «Петрокоммерц» и «Ханты-Мансийский банк». Каждый из них покупался как через обмен на акции самого «Открытия», так и за наличные с привлечением практически безвозмездных кредитов ЦБ (формально - на цели санации). Далее эти кредиты гасились из средств купленного банка, за их же счет приобретались следующие банки. Самым известным из приобретенных таким образом банков является «Траст», для чего «Открытию» были вы- даны средства ЦБ в объеме 120 млрд руб. под 0,5 % годовых.
Часть накапливаемых таким образом активов выводилась через аффилированную с одним из создателей «Открытия» (Минцем) компнию «О1». На полученные средства данная компания скупала привлекательные объекты недвижимости в Москве, став ведущим инвестором на этом рынке.
Аналогичную финансовую пирамиду «Открытие» построило на скупке негосударственных пенсионных фондов (НПФ). Схема выглядела так: НПФ покупается за 10 % величины его активов, которые переводятся на депозиты, в облигации и акции группы «Открытие». За счет этих денег «Открытие» приобретало следующий НПФ. Так были приобретены НПФ «Энергетики», НПФ «Лукойл-Гарант» и НПФ РГС. Как и в предыдущем случае, часть консолидируемых под управлением «Открытия» активов выводилась в аффилированную с Минцем структуру - НПФ «Будущее», который в этот период достиг пика в привлечении активов. При нерыночной структуре активов НПФ «Будущее» провел схемную IPO с финансированием «ВТБ Капитала». Стоит отметить, что в руководстве базового для данного НПФ фонда «Благосостояние» присутствовал ряд тесно связанных с руководителями денежных властей лиц. Очевидно, что скупка НПФ велась не для добросовестного управления ими, а для хищения активов и привлекаемых под эти операции заемных средств.
Описанная схема сооружения финансовых пирамид и манипулирования финансовым рынком реализовывалась «Открытием» при поддержке Банка России и ВТБ. Последний выкупил 10% акций «Открытия» и затем щедро его кредитовал. В свою очередь, группа ВТБ пользовалась услугами «Открытия» для манипулирования с эмитируемыми ею ценными бумагами путем завышения их стоимости и проведения сделок по рефинансированию. На рынке были очевидны моменты завышения курса ценных бумаг как для манипуляций с отчетностью, так и для рефинансирования активов по завышенным курсам, а также перестановки активов по ценам, отличным от рынка, на балансы данных структур. Разница между манипулируемыми и рыночными ценами выводилась на офшорные счета.
Банк России закрывал глаза на все допускаемые «Открытием» нарушения норм регулирования, включая требования к нормативам достаточности капитала и к доступу к рефинансированию, которое ЦБ обеспечивал «Открытию» для скупки активов. ЦБ покровительствовал «Открытию» также во включении его бумаг в ломбардный список, листинг на бирже, оформлении сделок по приобретению активов и т. д.
Без прикрытия и (ре-)финансирования подобного рода маневров «Открытия» со стороны уполномоченных должностных лиц Банка России и группы ВТБ реализация указанных схем по «надуванию» активов и выводу средств была бы невозможна. Привлечь от них до 4 трлн руб. кредитов, вывести значительную их часть из банков, а потом «выскочить» из схемы без каких-либо последствий, по- путно санировав уже «выдоенную» банковскую структуру на беспрецедентно льготных условиях можно, только располагая бенефициаром и соучастником схемы в одном лице среди высшего руководства ЦБ. Общий ущерб от деятельности группы «Открытие», по экспертным оценкам, составляет (с учетом выведенной сверхприбыли по эпизодам 2014 и 2015 гг. - девальвации рубля и скупки на средства ЦБ через операции валютного РЕПО) до 3-4 трлн руб., из которых более половины средств выведено в частные руки. Долговой остаток и некоторый объем «плохих активов» при этом повешен на баланс Банка России и ряда финансовых организаций (страховых компаний, банков, НПФ и др.).
Следствием подобного «надзора» со стороны ЦБ стала устойчивая дисфункция российской банковской системы. Она не выполняет классической функции трансформации сбережений в инвестиции. Доля инвестиционных кредитов составляет около 5 % активов коммерческих банков. Их основным бизнесом стал вывод средств за рубеж в определенной пропорции от активов. Проводившаяся денежно-кредитная политика последовательно ухудшала финансовое положение реального сектора экономики и многократно усиливала ущерб от антироссийских санкций. Одновременно она поощряла сооружение финансовых пирамид и раздувание активов на финансовом рынке. Вполне может оказаться, что «Открытие» - это всего лишь вершина айсберга. Информированные эксперты считают, что в большинстве крупных финансовых институтов страны, включая государственные, применяются механизмы извлечения сверхприбыли, аналогичные тем, что были использованы «Открытием».
В 2014 г. под предлогом перехода к политике «таргетирования» инфляции была организована крупномасштабная макроэкономическая диверсия, повлекшая обвал курса рубля, разгон инфляции и спазматическое сжатие кредита для ее подавления. В результате российская экономика была сбита с траектории устойчивого роста в стагфляционную ловушку. Совокупные потери от такой политики оцениваются к настоящему времени в 15 трлн руб. недопроизведенного ВВП, 5 трлн руб. несделанных инвестиций. Они выражаются также в 20-процентном падении доходов населения, банкротстве десятков тысяч жизнеспособных предприятий, снижении на 400 млрд долл. капитализации фондового рынка. Потери неаффилированной с ЦБ частью банковского сектора составляют триллионы рублей.
При всей разрушительности проводившейся денежно-кредитной политики у нее есть свои бенефициары, к числу которых относится группа «Открытие», а также другие аффилированные с ЦБ банки, включая государственные. Политика ЦБ позволила «Открытию» манипулировать финансовым рынком с целью дестабилизации макроэкономической ситуации и блокирования трансмиссионного механизма банковской системы.
Для восстановления устойчивого роста необходимо устранение причин, вызвавших экономический кризис. Для этого требуется вскрытие механизмов, позволяющих наживаться на кризисе структурам, аффилированным с денежными властями. Пока не будут проведены соответствующие расследования и не сделаны должные выводы, денежно-кредитная политика будет направляться интересами заинтересованных в ее продолжении агентов американского влияния, которые наживаются на искусственно создаваемом дефиците денег, сооружении финансовых пирамид, манипулировании курсом рубля и макроэкономической дестабилизации.
Источник: Глазьев. С.Ю. Управление развитием экономики : курс лекций. - [М.], 2019. С. 700-704.
В течение последних четырех лет денежные власти способствовали созданию финансовых «пузырей», посредством раздувания которых производилось выкачивание денег из производственной и бюджетной сфер в спекулятивную и далее за рубеж. Наиболее крупный из таких «пузырей» был раздут на валютном рынке.
После обвала курса рубля в конце 2014 г. была обнародована информация, раскрывающая механизм манипулирования валютным рынком на Московской бирже (МБ). Наряду со злоупотреблениями со стороны ряда сотрудников биржи, в этом манипулировании прослеживалась ключевая роль группы «Открытие», представители которой работали во всех комитетах МБ. На эту группу приходилась львиная доля валютных спекуляций, опосредовавших падение курса рубля. Она же получила большую часть полученных на манипулировании курсом национальной валюты доходов, оцениваемых экспертами в 25 млрд долл.
В течение последующих месяцев «Открытием» и другими крупными валютными спекулянтами с привлечением средств их клиентов на МБ был раздут гигантский финансовый «пузырь». Объем валютных спекуляций вырос в пять раз на фоне сокращения спроса на валюту со стороны внешнеторгового и инвестиционного секторов. При этом сокращалось количество работающих на валютном рынке брокеров. Сочетание этих противоположных тенденций является очевидным признаком манипулирования курсом рубля и валютным рынком с использованием инсайдерской информации.
Несмотря на очевидные признаки манипулирования финансовым рынком, со стороны ЦБ не было предпринято никаких действий по его пресечению. Напротив, «Открытие» пользовалось его последовательной поддержкой. В частности, на долю этой организации приходилось до 80 % операций валютного РЕПО: Банк России выдал 30 млрд долл. на рефинансирование ее спекулятивных операций. Создается впечатление, что весьма сомнительный эксперимент по введению валютного РЕПО был проведен ЦБ по заказу «Открытия», которое использовало получаемый ресурс для покупки другого государственного инструмента - евробондов.
«Открытие» консолидировало 74 % выпуска евробондов «Россия-30» на сумму около 832 млрд руб. Привлекая валютные кредиты ЦБ под 1-3 % годовых для покупки гособлигаций «Россия-30» с доходностью 4-7% годовых, «Открытие» без всякого риска за государственный счет строило финансовую пирамиду, подобную пирамиде ГКО 1990-х гг. Покупая евробонды на рыночном дне в кризис 2014 г., структуры холдинга закладывали их в ЦБ, чтобы продолжить скупки за счет увеличения валютных РЕПО. Таким образом, за счет предоставления государственных валютных резервов Банк России обеспечил «Открытию» возможность беспрепятственного сооружения финансовой пирамиды из государственных валютных обязательств. Только на этой операции «Открытие» получило, по разным оценкам, от 2 до 5-7 млрд долл. спекулятивной сверхприбыли. Сразу после ее проведения был куплен ряд активов, в том числе алмазный бизнес «Лукойла» за 1,5 млрд долл. Показательно, что ЦБ при этом позволил вывести эти «хорошие активы» за периметр санации «Открытия», оставив их под управлением бенефициаров искусственно разоренного банка.
Параллельно за счет кредитов ЦБ «Открытием» создавалась финансовая пирамида в банковском секторе. Для этого была реализована следующая схема. Сначала был приобретен банк «Номос», затем - «Петрокоммерц» и «Ханты-Мансийский банк». Каждый из них покупался как через обмен на акции самого «Открытия», так и за наличные с привлечением практически безвозмездных кредитов ЦБ (формально - на цели санации). Далее эти кредиты гасились из средств купленного банка, за их же счет приобретались следующие банки. Самым известным из приобретенных таким образом банков является «Траст», для чего «Открытию» были вы- даны средства ЦБ в объеме 120 млрд руб. под 0,5 % годовых.
Часть накапливаемых таким образом активов выводилась через аффилированную с одним из создателей «Открытия» (Минцем) компнию «О1». На полученные средства данная компания скупала привлекательные объекты недвижимости в Москве, став ведущим инвестором на этом рынке.
Аналогичную финансовую пирамиду «Открытие» построило на скупке негосударственных пенсионных фондов (НПФ). Схема выглядела так: НПФ покупается за 10 % величины его активов, которые переводятся на депозиты, в облигации и акции группы «Открытие». За счет этих денег «Открытие» приобретало следующий НПФ. Так были приобретены НПФ «Энергетики», НПФ «Лукойл-Гарант» и НПФ РГС. Как и в предыдущем случае, часть консолидируемых под управлением «Открытия» активов выводилась в аффилированную с Минцем структуру - НПФ «Будущее», который в этот период достиг пика в привлечении активов. При нерыночной структуре активов НПФ «Будущее» провел схемную IPO с финансированием «ВТБ Капитала». Стоит отметить, что в руководстве базового для данного НПФ фонда «Благосостояние» присутствовал ряд тесно связанных с руководителями денежных властей лиц. Очевидно, что скупка НПФ велась не для добросовестного управления ими, а для хищения активов и привлекаемых под эти операции заемных средств.
Описанная схема сооружения финансовых пирамид и манипулирования финансовым рынком реализовывалась «Открытием» при поддержке Банка России и ВТБ. Последний выкупил 10% акций «Открытия» и затем щедро его кредитовал. В свою очередь, группа ВТБ пользовалась услугами «Открытия» для манипулирования с эмитируемыми ею ценными бумагами путем завышения их стоимости и проведения сделок по рефинансированию. На рынке были очевидны моменты завышения курса ценных бумаг как для манипуляций с отчетностью, так и для рефинансирования активов по завышенным курсам, а также перестановки активов по ценам, отличным от рынка, на балансы данных структур. Разница между манипулируемыми и рыночными ценами выводилась на офшорные счета.
Банк России закрывал глаза на все допускаемые «Открытием» нарушения норм регулирования, включая требования к нормативам достаточности капитала и к доступу к рефинансированию, которое ЦБ обеспечивал «Открытию» для скупки активов. ЦБ покровительствовал «Открытию» также во включении его бумаг в ломбардный список, листинг на бирже, оформлении сделок по приобретению активов и т. д.
Без прикрытия и (ре-)финансирования подобного рода маневров «Открытия» со стороны уполномоченных должностных лиц Банка России и группы ВТБ реализация указанных схем по «надуванию» активов и выводу средств была бы невозможна. Привлечь от них до 4 трлн руб. кредитов, вывести значительную их часть из банков, а потом «выскочить» из схемы без каких-либо последствий, по- путно санировав уже «выдоенную» банковскую структуру на беспрецедентно льготных условиях можно, только располагая бенефициаром и соучастником схемы в одном лице среди высшего руководства ЦБ. Общий ущерб от деятельности группы «Открытие», по экспертным оценкам, составляет (с учетом выведенной сверхприбыли по эпизодам 2014 и 2015 гг. - девальвации рубля и скупки на средства ЦБ через операции валютного РЕПО) до 3-4 трлн руб., из которых более половины средств выведено в частные руки. Долговой остаток и некоторый объем «плохих активов» при этом повешен на баланс Банка России и ряда финансовых организаций (страховых компаний, банков, НПФ и др.).
Следствием подобного «надзора» со стороны ЦБ стала устойчивая дисфункция российской банковской системы. Она не выполняет классической функции трансформации сбережений в инвестиции. Доля инвестиционных кредитов составляет около 5 % активов коммерческих банков. Их основным бизнесом стал вывод средств за рубеж в определенной пропорции от активов. Проводившаяся денежно-кредитная политика последовательно ухудшала финансовое положение реального сектора экономики и многократно усиливала ущерб от антироссийских санкций. Одновременно она поощряла сооружение финансовых пирамид и раздувание активов на финансовом рынке. Вполне может оказаться, что «Открытие» - это всего лишь вершина айсберга. Информированные эксперты считают, что в большинстве крупных финансовых институтов страны, включая государственные, применяются механизмы извлечения сверхприбыли, аналогичные тем, что были использованы «Открытием».
В 2014 г. под предлогом перехода к политике «таргетирования» инфляции была организована крупномасштабная макроэкономическая диверсия, повлекшая обвал курса рубля, разгон инфляции и спазматическое сжатие кредита для ее подавления. В результате российская экономика была сбита с траектории устойчивого роста в стагфляционную ловушку. Совокупные потери от такой политики оцениваются к настоящему времени в 15 трлн руб. недопроизведенного ВВП, 5 трлн руб. несделанных инвестиций. Они выражаются также в 20-процентном падении доходов населения, банкротстве десятков тысяч жизнеспособных предприятий, снижении на 400 млрд долл. капитализации фондового рынка. Потери неаффилированной с ЦБ частью банковского сектора составляют триллионы рублей.
При всей разрушительности проводившейся денежно-кредитной политики у нее есть свои бенефициары, к числу которых относится группа «Открытие», а также другие аффилированные с ЦБ банки, включая государственные. Политика ЦБ позволила «Открытию» манипулировать финансовым рынком с целью дестабилизации макроэкономической ситуации и блокирования трансмиссионного механизма банковской системы.
Для восстановления устойчивого роста необходимо устранение причин, вызвавших экономический кризис. Для этого требуется вскрытие механизмов, позволяющих наживаться на кризисе структурам, аффилированным с денежными властями. Пока не будут проведены соответствующие расследования и не сделаны должные выводы, денежно-кредитная политика будет направляться интересами заинтересованных в ее продолжении агентов американского влияния, которые наживаются на искусственно создаваемом дефиците денег, сооружении финансовых пирамид, манипулировании курсом рубля и макроэкономической дестабилизации.
Источник: Глазьев. С.Ю. Управление развитием экономики : курс лекций. - [М.], 2019. С. 700-704.